DRAM ASP预测2022年将在第一季度下降8-13%

DRAM 整体需求将在 22 年 1 季度进入周期性低迷期，期间 DRAM 均价将保持下降轨迹，环比下降 8-13%。

据集邦咨询，预计 2021 年第四季度（4Q21）笔记本电脑的季度出货量将与上一季度的数据大致相同，因为之前的组件缺口在本季度得到了部分解决。因此，由于 PC OEM 的 DRAM 库存已经下降了数周，集邦咨询也进一步下调了 DRAM 价格下跌的 1Q22 预测。即便如此，DRAM 整体需求在 22 年 1Q22 仍将进入周期性低迷期，期间 DRAM ASP 也将保持下降轨迹，环比下降 8-13%。这种价格下跌是否会在未来消退，将取决于供应商管理库存压力的能力以及 DRAM 购买者如何预期价格的进一步变化。

PC DRAM 价格跌幅收窄

虽然 Chromebook 的需求明显放缓，但消费者和商用笔记本电脑的需求依然强劲。此外，以前短缺的某些组件开始经历改进的交货时间。因此，21 年第四季度笔记本电脑的季度出货量可能会超过之前的预测。

展望2022年Q1，不仅需求端将出现周期性低迷，PC DRAM的充足率也将在4Q21高基期后超过3.0%进行对比。这些因素将导致 DRAM 价格出现明显下滑，尽管 PC OEM 在 1Q22 的 DRAM 库存将低于上一季度 11-13 周的库存，从而有助于遏制 PC DRAM 产品的价格下跌。

另一方面，随着移动 DRAM 价格开始下降，某些 DRAM 供应商已开始将部分产能从移动 DRAM 重新分配到 PC DRAM。因此，PC DRAM 的位供应量可能会在短期内相应增加。综上所述，虽然上述因素能够提供一定的上行动力，收窄PC DRAM产品的降价幅度，但还不足以带来回升。特别是 DDR4 和 DDR5 PC DRAM 在 1Q22 将分别经历 5-10% 和 3-8% 的环比下降，尽管后者产品不会对整体 PC DRAM ASP 造成明显影响，因为其渗透率仍然相对较低。

服务器 DRAM 价格下降

目前，CSP 和企业客户分别持有大约 6-9 周和 8-10 周的服务器 DRAM 库存。尽管与 21 年第三季度末相比，这些水平略有下降，但这种下降不会对需求增加产生实质性影响。因此，在服务器 DRAM 价格达到这些买家认为的最低水平之前，服务器 DRAM 买家将在采购活动方面保持相对保守。

另一方面，由于需求减少，DRAM 供应商的服务器 DRAM 库存在 1H21 逐渐上升。此外，某些供应商增加了服务器 DRAM 产品的晶圆投入，导致产量增加。此外，虽然买卖双方就服务器DRAM价格下跌达成共识，但供应链相关的组件缺口问题已逐渐解决，这意味着Tier 1客户将在即将到来的淡季减少服务器DRAM采购。

因此，供应商将能够履行由第 2 层客户下达但之前因供应商优先来自第 1 层客户的订单而推迟的订单。这些第 2 层客户订单将为服务器 DRAM 提供一些上行需求，与其他组件相比，这是一个相对过剩的组件。集邦咨询预计2022年第一季度服务器DRAM价格将环比下降8-13%，其中服务器DRAM价格将在2022年出现较其他季度最严重的跌幅。

移动DRAM价格下跌

由于移动DRAM供应商在4Q21的大举抛售，截至2021年底，智能手机品牌的移动DRAM库存仍处于高位。展望1Q22，市场不仅将迎来传统淡季的到来，但处理器芯片捆绑供应的其他问题以及 COVID-19 大流行的影响也将导致本季度智能手机产量环比下降 10%。

智能手机品牌在采购方面将更加谨慎，以避免不断积累库存。随着智能手机品牌下调生产目标，移动DRAM的市场需求因此比1H21疲软，进而加剧了供过于求的情况，这反映在DRAM供应商的移动DRAM库存持续上升上。整体而言，上述库存高企及供过于求的问题，将导致智能手机品牌在1Q22进一步保守生产和采购计划。鉴于供应商提出4Q21和1Q22价格集体协商的销售策略，买卖双方都面临库存压力。

图形 DRAM 价格持平

近期，图形DRAM的应用需求明显回暖。即便如此，值得指出的是，图形 DRAM 市场波动幅度非常大，而近年来加密货币挖矿应用需求的引入，加剧了这种情况。由于加密货币的价值可能会大幅波动，NVIDIA 和 AMD 等 GPU 制造商不得不不断调整其销售策略，在捆绑和去捆绑之间切换。

这样一来，它们对图形 DRAM 需求的快速上升和下降做出了贡献。三大供应商现在生产的图形DRAM产品属于GDDR6系列。最新按芯片类型划分的图形 DRAM 输出分布显示，供应商也在逐渐将重点从 8Gb 转移到 16Gb。尤其是美光，是这一转变中最积极主动的。另一方面，目前主流显卡仍在使用8Gb芯片，因此8Gb图形DRAM芯片的需求实际上有所增加。此外，GDDR5 8Gb 和 GDDR6 8Gb 芯片的现货价格均出现大幅上涨。

由于现货价格的这种上涨趋势，对于图形 DRAM，现货价格和合同价格之间的差异现在可以忽略不计。一些现货交易甚至显示价格高于合同价格。这一最新发展反映了买家在价格谈判中更加积极主动的情况。由于现货价格上涨、上述需求好转以及美光决定缩减 8Gb 芯片的生产规模，整体图形 DRAM 产品的价格将受到相当大的限制，不会进一步下跌。考虑到这些因素，集邦咨询预计整体价格走势将基本持平。

尽管供应减少，DDR3 消费级 DRAM 价格仍将下降

受传统消费电子淡季的影响，预计2022年第一季度消费（特种）DRAM需求相对疲软。此外，作为家庭娱乐支出的主要来源，电视的需求将保持相当低迷。这是因为世界各国将继续努力解除与大流行相关的限制。除了这些因素外，供应链中的元器件缺口仍将是设备制造商面临的严峻挑战。

由于 DRAM 组件相对于非内存组件供应过剩，设备制造商将不太愿意囤积前者。由于今年上半年 DDR3 产品价格飙升，供应商今年减产 DDR3 产品的步伐缓慢。然而，现在价格的下行压力变得更加显着，因此两家领先的韩国供应商已主动修改其产品组合策略。

因此，他们将再次将更多成熟的晶圆处理能力从 DDR3 产品转移到 CMOS 图像传感器或逻辑 IC。谈到价格走势，集邦咨询指出 DDR4 消费级 DRAM 产品与 PC DRAM 产品之间的强关联性。后者最先出现需求疲软，其价格已在 21 年第四季度出现下滑。展望1Q22，PC DRAM产品合约价将继续下跌，因与现货价差较大。这意味着 DDR4 消费级 DRAM 产品也将在 2022 年 1 季度遭遇价格下滑，环比跌幅达到 5-10%。从 DDR3 消费类 DRAM 产品来看，即使供应正在萎缩，它们的价格也会下降。预计 2022 年第一季度 DDR3 2Gb 芯片的合同价格平均环比下降 3-8%，